La evolución de los precios y el nuevo mecanismo de actualización de las bandas cambiarias permiten proyectar el valor del dólar mayorista para los próximos meses. Con una inflación de 2,8% en diciembre y un cierre anual de 31,5% en 2025, el nivel más bajo de los últimos ocho años, el techo de la banda cambiaria para fines de febrero de 2026 se estima alrededor de $1.607.

El esquema vigente, que entró en funcionamiento el 1° de enero, establece que el ajuste de las bandas se realice en función del índice de inflación que publica el Indec, aunque con un rezago de dos meses. De este modo, el dato de diciembre impacta recién en febrero. En la modalidad anterior, tanto el piso como el techo se actualizaban a un ritmo fijo del 1% mensual.

Según precisiones oficiales, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) intervendrá en el mercado si el dólar mayorista supera el límite superior de la banda. El objetivo del cambio es ordenar el frente externo y fortalecer la acumulación de reservas, en un contexto de menor volatilidad cambiaria.

De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), para marzo el techo de la banda podría ubicarse en torno a los $1.639, siguiendo la proyección de inflación relevada por el propio Banco Central.

En paralelo, la autoridad monetaria avanza con un programa de compras de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Desde el inicio del plan, el 5 de enero, el BCRA sumó USD 273 millones, con seis jornadas consecutivas de saldo positivo, lo que representa un promedio cercano a USD 40 millones diarios.

Las reservas brutas cerraron la última jornada en USD 44.768 millones, con un incremento de USD 372 millones, explicado en parte por la valorización de activos, entre ellos el oro, que alcanzó valores récord y aportó al balance de la entidad.

Las proyecciones oficiales para 2026 contemplan compras de divisas por un rango de USD 10.000 a USD 17.000 millones, en función del proceso de remonetización de la economía. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, el ritmo de acumulación de reservas dependerá principalmente de la demanda de dinero y del nivel de liquidez del mercado.

En ese marco, se prevé que una remonetización moderada permitiría que la base monetaria pase del 4,2% al 4,8% del PBI hacia fin de año, siempre que la balanza de pagos acompañe el proceso.