El tipo de cambio oficial volvió a bajar y se acercó al piso de la banda cambiaria, mientras que el blue también retrocedió. Sin embargo, la escasez de liquidez en pesos y el salto de las tasas de interés encendieron señales de alerta en el sistema financiero.

El dólar oficial registró este jueves su segunda baja consecutiva y alcanzó valores mínimos de más de dos meses, en un escenario de aparente calma cambiaria, aunque con crecientes tensiones en el mercado de pesos. En el Banco Nación, la divisa retrocedió $5 y cerró a $1.450, mientras que el tipo de cambio oficial mayorista perforó los $1.430, ubicándose cerca del piso de la banda cambiaria.

En el mercado mayorista, el dólar cedió $1 y finalizó en $1.429,50, su nivel más bajo desde el 20 de noviembre de 2025. Como consecuencia, la brecha respecto del techo de la banda se amplió hasta el 8,6%, reflejando un mayor margen dentro del esquema cambiario vigente.

Por su parte, el dólar oficial minorista promediado por el Banco Central bajó 64 centavos y se ubicó en $1.452,09. El dólar blue también acompañó la tendencia descendente: cayó $5 y perforó los $1.500, cerrando en $1.495 en la city porteña. En San Juan, la cotización informal descendió $10 y cerró a $1.520 para la venta y $1.420 para la compra.

En el segmento financiero, el dólar MEP retrocedió 0,3% y se ubicó en torno a los $1.459, mientras que el contado con liquidación mostró un comportamiento dispar y avanzó levemente hasta cerrar cerca de los $1.507.

No obstante, detrás de la estabilidad cambiaria emerge una señal de alerta: la fuerte escasez de pesos y el salto de las tasas de interés, que alcanzaron niveles intradiarios de hasta 40% TNA. Si bien el Banco Central volvió a comprar divisas y el dólar se mantiene dentro de las bandas, la falta de liquidez en moneda local ejerce presión sobre el sistema financiero.

En las últimas 12 ruedas, el BCRA acumuló compras por más de u$s800 millones, un dato relevante no solo por su impacto en las reservas, sino también porque se produjo en un período de baja estacionalidad de la oferta de dólares. Cada intervención en el Mercado Libre de Cambios implica emisión de pesos, que luego debe ser compensada con mecanismos de absorción monetaria. Según la consultora 1816, el Central viene neutralizando esa emisión mediante la colocación de Lelink, lo que derivó en una fuerte absorción de liquidez. Como resultado, los pasivos remunerados del BCRA se redujeron a apenas $0,03 billones, dejando al mercado particularmente sensible frente a cualquier aumento en la demanda de pesos.

Este ajuste se reflejó con claridad en las tasas: la caución a un día alcanzó el 38% TNA, mientras que los pases interbancarios llegaron al 46%, niveles que el mercado interpreta como una señal de tensión financiera, aun con un dólar estable.

Desde MegaQM coincidieron en que la plaza se encuentra ilíquida, influida por factores estacionales y la integración de encajes. En ese marco, la tasa de corto plazo funciona como un termómetro clave: si se mantiene elevada, la estabilidad cambiaria se apoya sobre un equilibrio frágil.