Los títulos soberanos en dólares registraron una baja promedio del 1,5% en Wall Street y acumularon un retroceso del 6% durante el último mes. El indicador de JP Morgan llegó a los 710 puntos básicos, su nivel más alto desde octubre de 2025.

El mercado financiero argentino volvió a mostrar señales de tensión este martes 20 de octubre, con una nueva caída de los bonos soberanos en dólares y una suba del riesgo país, que durante las primeras operaciones llegó a superar los 700 puntos básicos.

De acuerdo con los datos difundidos durante la jornada, los bonos Globales con legislación extranjera registraban una baja promedio del 1,5% en Wall Street. En el último mes, estos títulos acumularon una caída cercana al 6%, mientras que los de mayor plazo perdieron más del 7%.

A las 10:15, el riesgo país alcanzó los 710 puntos básicos, su nivel más elevado desde el 24 de octubre de 2025. Posteriormente, a las 11:30, se ubicó en 684 puntos, aunque continuaba en alza y acumulaba ocho ruedas consecutivas de subas.

Un aumento del 28% en un mes

El riesgo país, elaborado por JP Morgan, mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos y el de títulos del Tesoro de Estados Unidos de vencimientos similares. Su evolución funciona como una referencia del costo de financiamiento y de la percepción de riesgo de los inversores.

Durante el último mes, el indicador aumentó 150 puntos básicos, equivalente a una suba del 28%. En contraste, su mínimo de 2026 se había registrado el 10 de julio, cuando llegó a los 403 puntos.

Desde la consultora Max Capital señalaron que la deuda argentina se vio afectada por una venta generalizada de activos de mercados emergentes y por una mayor búsqueda de inversiones consideradas más seguras. También advirtieron que la incertidumbre vinculada al calendario electoral de 2027 comenzó a influir en las decisiones de los operadores.

Tasas internacionales e incertidumbre política

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, atribuyó el movimiento a una combinación de factores: el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos tras los últimos datos de inflación, la mayor aversión al riesgo en los mercados emergentes y la proximidad de las elecciones presidenciales de 2027.

El especialista sostuvo que, a su entender, la suba responde principalmente a una mayor incertidumbre entre los inversores y no necesariamente a un deterioro de los fundamentos económicos. En ese sentido, mencionó el mantenimiento del superávit fiscal, la acumulación de reservas por parte del Banco Central y el resultado de la última licitación del Tesoro, que alcanzó un rollover del 136%.

Por su parte, Mariano Sardáns, CEO de la firma FDI, relacionó la presión sobre los bonos con el incremento de los rendimientos de la deuda estadounidense y el escenario geopolítico internacional, en particular las tensiones vinculadas al estrecho de Ormuz.

Mauro Carrizo, responsable de wealth management de Cocos, también señaló que las tasas globales elevadas constituyen uno de los principales factores detrás de la suba del riesgo argentino. Según explicó, cuando aumenta la exigencia de los mercados internacionales, los activos de países considerados más riesgosos suelen experimentar movimientos más pronunciados.

Qué observa el mercado

La caída de los bonos refleja una mayor cautela de los inversores frente a los activos argentinos. Aunque los analistas consultados identificaron factores internacionales y políticos detrás de la tendencia, la evolución de las tasas en Estados Unidos, las condiciones financieras globales y las expectativas electorales serán variables relevantes para el comportamiento de la deuda en los próximos meses.

En este escenario, el riesgo país se mantiene como uno de los indicadores centrales para seguir la percepción del mercado sobre la economía argentina y sus condiciones de acceso al financiamiento.